最近财经圈子里流行一个词，叫“祛魅”。
简单说，就是把那些看起来高大上、拉风得不行的东西，扒掉外皮，看看里面是不是还是那个熟悉的草台班子。
这套方法论，用在看A股的财报上，简直是绝配。
每到财报季，市场上就乌泱泱地冒出一堆“业绩翻倍股”，动不动就是净利润暴增10倍、50倍，甚至还有增长几千倍的。
比如最近，就有家公司前三季度净利润同比大增超7000%，数字亮出来，闪得人眼睛都睁不开。
这种时候，大部分人的第一反应是激动，心想这是不是下一个飞天神牛？
但作为一个在市场里掉过各种坑的老韭菜，我的第一反应是：先别激动，去看看这顿大餐，是现炒的，还是“预制菜”？
我说的“金融预制菜”，是个比方。
你想想，预制菜的特点是什么？
包装精美，加热即食，看起来色香味俱全，吃起来也还行，但你心里清楚，这玩意儿没啥“锅气”，营养价值也跟现炒的小灶没法比。
更重要的是，它是一次性的，吃完就没了。
很多公司的“爆发式”业绩，本质上就是一份精心烹制的“金融预制菜”。
最常见的操作手法，就是变卖资产。
比如公司主业半死不活，但前几年投资了一家兄弟公司，或者在市中心有块地、有栋楼。
现在行情不好，主业实在没法看，怎么办？
把这部分股权或者资产一卖，几千万甚至几个亿的利润就到手了。
反映在财报上，净利润“duang”一下就上去了，同比增幅几百上千，好看得不得了。
还有一种更高级的玩法，叫“公允价值变动收益”。
听起来很专业，其实逻辑更简单。
比如我司早期花100万买了隔壁老王创业公司的股权，一直当个长期投资放着。
突然有一天，老王的公司在港股上市了，股价暴涨。
按照会计准则，我司可以把这100万的初始投资，按现在的市场价重新估个值，比如值1个亿了。
那么账面上，就凭空多出来9900万的“利润”。
公司啥也没干，就是因为“持有”了这个资产，就“赚”了大钱。
这种靠变卖家产或者“躺赢”得来的利润，会计上叫“非经常性损益”。
说白了，就是一锤子买卖，今年有，明年大概率就没了。
它跟公司吭哧吭哧卖产品、做服务赚来的“经营性利润”有本质区别。
前者是卖血求生，后者是健身强体。
但问题是，在“净利润”这个最终数字上，它们被混在了一起。
这就给了很多公司表演的空间，用一份“预制菜”式的财报，给自己贴上“高成长”的标签。
更有意思的是，这种“业绩爆表”的好消息，往往跟另一个坏消息结伴而来，那就是“限售股解禁”。
什么是解禁？
你可以把它想象成一场大型的“分赃大会”。
公司上市前，那些原始股东、VC/PE投资机构，他们拿到股票的成本极低，可能是一块钱一股，甚至是几毛钱。
但上市后，为了市场稳定，这些“内部人士”的股票会被锁定，通常是一年或三年不能卖。
这个锁定期，就像是给猛兽上了个笼子。
而“解禁日”，就是笼子打开的那一天。
那些持股成本极低的股东们，终于可以把手里的“纸上富贵”变成真金白银了。
这时候，你猜他们最需要什么？
没错，一个足够高的股价，以及足够多的、愿意在高位接盘的“兄弟们”。
现在你把这两件事连起来看，逻辑就比较硬了。
这边厢，公司掐着点，发布一份无比靓丽的财报，哪怕利润是靠卖楼、卖子公司股权撑起来的，但7000%的增长标题足够震撼，足够吸引眼球。
那边厢，解禁洪峰马上就要来了，几亿股、几十亿市值的股票嗷嗷待哺，等着在高位套现。
这像什么？
就像一个准备清仓大甩卖的商场，在门口挂起了“店庆抽奖，喜中500万”的横幅。
横幅是真的，确实有人中奖了（公司确实有利润了），但这个中奖行为，跟商场里卖的那些商品的质量，有半毛钱关系吗？
没有。
它的唯一目的，就是把乌泱泱的人群吸引进来，方便老板清库存。
所以，一个成熟的投资者，看到一份“利润暴增”的财报，第一步不是去算它有多少个涨停，而是先去翻财报附注，做一个“祛魅”动作：把“非经常性损益”给剔除掉，看看“扣非净利润”到底是多少。
这个“扣非净利润”，才相当于那盘现炒的、有“锅气”的家常菜，它反映了公司主营业务的真实赚钱能力。
如果扣非之后，利润还是负的，或者增长平平，那这份“暴增”的财报，不过是一份包装华丽的“金融预制菜”罢了。
而当一份“预制菜”财报，又恰好伴随着天文数字的“解禁潮”时，那味道就更冲了。
这意味着，掌勺的大厨们（原始股东）正在把一份看起来很美的菜肴端上桌，然后转身就去前台结账走人了。
至于这道菜的营养到底如何，能不能支撑你走到下一顿，就全看接盘侠们的消化能力了。
历史总在押韵地犯傻。
从郁金香泡沫到南海骗局，从互联网狂热到各种币圈神话，故事的内核从未变过：用一个极具诱惑力的暴富故事，去收割人性中最原始的贪婪。
财报和解禁，不过是这个古老游戏在现代资本市场上的又一种变体。
当然了，知道这些道理，不代表我们就能免疫。
毕竟，当一个7000%的增长数字砸在脸上时，谁的心里不起点波澜呢？
投资的本质，或许就是一场自己与自己的人性弱点，永无休止的撕逼。
